ESG란 무엇인가? ESG경영 제대로 알아보기 (ESG 관련주 투자방법)

ESG란 무엇인가? ESG경영 제대로 알아보기 (ESG 관련주 투자방법)

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최근 들어 ESG 그리고 ESG경영이라는 단어들이 당연하듯 우리 사회와 회사에서 이야기되고 있습니다. 뉴스에서도 심심치 않게 들리고 있고, ESG기업인지 아닌지를 확인해보고 투자해야 된다는 해외 기업들도 많아지고 있으며, ESG를 준비해야한다는 국내 기업들의 회장님 그리고 사장님들도 많아지고 있습니다. 그래서 궁금했습니다. 왜 ESG가 중요한 지표이며 왜 ESG가 필수적인지를 알아야 하는 개념인지 그리고 어떠한 관점이 투자할 때 도움이 되는지가 궁금하였습니다. 그래서 ESG에 대해서 자세히 알아보기로 하였습니다.

 

 

 

목차

1. ESG란 무엇인가? ESG경영이란?
2. ESG 기준과 핵심
3. ESG 평가방법
4. 국내 주요 ESG경영 기업 리스트 / ESG 관련주 투자방법
5. 결론

 

 

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1.

ESG란 무엇인가? ESG경영이란?

 

ESG란 무엇인가? ESG경영이란?

ESG란 기업의 재무적 관점이 아닌 비재무적 요소로 환경(Environment) 사회(Social), 그리고 지배구조(Governance)에 대하여 의미하는 약자입니다.

 

KCGS 참조

 

투자에 있어서 예전부터 기업의 가치를 평가할 때 가장 중요시 하던 것은 역시나 재무적 관점이었습니다. 재무적으로 괜찮은 회사라면 투자할 가치가 있는 회사라고 평가받았습니다. 하지만 최근 들어 기업들이 재무적으로 성과를 내기 위해 노력하고 윤리적으로 사회에 반하는 행위들로 자연, 사회 그리고 주주가치를 배제해도 되는 것인가? 에 대하여 활발하게 논의되었습니다. 그리고 작년부터 E.S.G 에 반하는 기업은 투자하지 않겠다는 해외 유명 투자회사들이 늘어나면서 비재무적 요소인 ESG가 중요시되는 가치로 올라섰습니다. 즉, ESG 기업으로서 평가받아야지만 해외로부터 투자를 받기가 수월하다는 것이며, 또한 주식시장에서도 많은 투자회사들이 해당 주식 기업들을 매수하겠다는 뜻이기도 합니다. 금융기관들에서 투자가 줄어들게 된다면 기업들은 신규사업을 하기가 점차 어려워지기 때문에 ESG평가가 매우 중요한 요소이자 지표로 자리잡고 있습니다. 결국 환경 Environment, 사회 Social 그리고 지배구조 Governance 3가지 모두가 조화로운 ESG경영을 국가, 투자자 그리고 사회에서는 요구하고 있습니다.

 

 

국내에서는 환경적인 측면에서의 ESG경영이 강한데 대표적으로 각 국 정부가 기업들에게 넷제로(Net Zero)를 요구하고 있다. 이는 탄소배출이 늘어나지 않는 중립 상태로서 친환경과 신재생에너지 사용 측면을 강화하고 있다는 의미이다. 즉, 최근 정치권 화두인 RE100(Renewable Energy 100%) 도 한 예로서 재생에너지 시장에 대한 강한 시장의 화두되고 있다.

 

 

하지만 단순히 신재생에너지 측면만 강화한다고 하여 ESG경영을 한다고 할 수 없다. 결국 사회 분야에서 소비자 만족, 사회공헌 그리고 지배구조 측면에서 경영진의 윤리, 뇌물, 그리고 부패 같은 부분들이 다양하게 고려하고 경영하는 것이 참 의미의 ESG경영이다. 

 

 

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2.

ESG 기준과 핵심

 

ESG 기준과 핵심

 

대표 신용평기관으로 손꼽히는 무디스, S&P 등 등도 기업신용평가에 ESG를 어떻게 평가하고 이를 등급으로서 가치를 생성할지 고려하고 있다고 공공연하게 언론에 나오고있다. 특히 해외 신용평가기관들과 협력하고 있는 국내기업들도 ESG에 대한 요소 부각이 늘어날 것으로 예상된다. 이외에 소비자들 및 투자자들도 ESG경영에 요구하고 있다. 대표적인 에가 스타벅스의 리뉴어블 컵 그리고 시장에서 친환경제품을 구매하려는 소비자들의 반응이다. 결국 이에 맞추어 정부도 규제에 대한 정비를 할 수 밖에 없고 ESG 경영을 위한 정책마련이 될 수 밖에 없다. 결국 세계시장의 흐름이 국내에 미치는 것은 매우 크다. 그렇기에 2025년 부터는 자산 규모 2조원 이상의 유가증권시장 상장기업들을 대상으로 ESG 정부 공시가 의무화 될 계획이며 이는 2030년까지 모든 상장사들이 공시가 될 예정이다. 결국 내부회계관리제도와 마찬가지로 하나의 제도가 추가적으로 생기고 기업들은 평가받게 된다.

 

투자시장의 거물회사인 블랙록에서는 이미 ESG경영에 참여하지 않는 회사들을 포트폴리오에서 제외하는 것으로 계획한다고 뉴스기사에서 많이 보았다. 결국 사회와 환경을 훼손하는 기업들은 배척하고 신재생에너지 그리고 지속가능한 기업 철학을 갖춘 회사에 투자를 하겠다는 계산이다. 결국 이런 회사가 오래가는 회사라고 판단하는 것 같다.

 

 

 ESG 평가 방법과 중요성, 친환경에만 치중하는 회사는 ESG경영을 하는 것일까요?

 

 

우선 왜 해외 투자회사들이 ESG를 중요시하는지를 파악하는 게 좋을 것 같습니다. 우선 ESG를 이해하기 위해서 ‘지속가능’이라는 단어에 대해서 우선 생각해볼 필요가 있습니다. 지속가능이란 무엇일까요? 2000년 초반부터 경영가치에서 가장 중요시되던 것이 지속가능이라는 단어입니다. 세계 역사상 최대 분식회계로 기록에  남은 엔론 사태와 금융인들의 비도덕적인 행위로 경제 대위기로 만들어버린 금융위기를 겪으면서 기업과 투자자 그리고 사회에서는 ‘지속가능’이라는 단어를 중요시하게 되었습니다.

 

지속가능이란 결국 기업이 영속해서 사업을 영위한다는 의미입니다. 그렇다면 계속해서 사업을 영위하기 위해선 무엇이 필요할까요? 고객의 소비가 필요로 할 수 있고, 공급회사의 물품이 필요할 수 있고, 직원들의 업무 협조 등 사회구조의 전반적인 협조가 필요할 수 있습니다. 그렇다면 여러 가치들과 니즈가 상호관계 간의 쇠사슬처럼 묶여있다는 뜻이기도 한데, 어떠한 특정한 가치를 배반하고 회사의 이익만 추구하는 역할을 한다면 지속 가능한 기업을 만들 수 있을까요?

 

 

매우 철학적인 개념입니다. 그것이 바로 ESG 개념의 시작입니다. 결국 지속가능한 기업을 만들기 위해선 자연적 요소를 고려하여 친환경을 생각해야 합니다. 지구가 없다면 기업도 없기 때문입니다. 사회도 마찬가지입니다. 사회가 없다면 소비할 고객도 없습니다. 국가가 없다면 무역의 가치도 없고, 직원들이 없다면 경영의 가치도 없습니다. 이 모든 것을 함축하여 의미하는 것이 바로 ESG입니다. 해당 개념을 이해한다면 위에서 질문한 사항을 쉽게 답할 수 있습니다. 친환경에만 치우치는 회사는 ESG경영을 한다고 할 수 없습니다. 결국 다방면에서 고민하고 경영하는 기업만이 우수한 ESG경영을 한다고 말할 수 있습니다.

 

앞서 언급했듯이 기업들이 앞으로 ESG를 제대로 평가받지 못한다면 금융기관 그리고 해외 투자 회사로부터 투자받기가 정말 까다로워질 것입니다. 특히나 주식시장에서 수급이 줄어든다는 의미는 결국 주가의 상승이 어렵다는 뜻이기도 하기 때문에 많은 투자자에게 ESG가 매우 중요한 가치로 평가받고 있습니다. 

 

 

KCGS 참조

그렇다면 ESG에 대하여 기업들을 어떻게 평가받을 수 있을까요? 그 부분은 아래 챕터에서 논의하도록 하겠습니다

 

 

 

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3.

ESG 평가방법

 

ESG 평가방법

 

우선 해외에서 말하는 ESG는 하나의 가이드라인으로서의 의미가 크다고 할 수 있습니다. 국내에서는 ESG를 평가하는 기관이 있습니다. 그곳은 바로 '한국기업지배구조원'이라는 KCGS입니다. 매년마다 ESG 우수기업을 평가하고 등급을 매기는 역할을 하고 있습니다. 그렇다면 국내에서 평가하는 ESG 평가 기준과 우수기업들에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

 우선 한국기업 지배구조원은 2003년 부터 기업지배구조 평가를 실시해왔고 2011년 부터 ESG평가를 통해서 국내 회사들의 수준을 비교하고 평가할 수 있도록 지표를 만들어왔습니다. 한국기업지배구조원 평가방법은 OECD의 기업지배구조 원칙과 ISO26000 등 국제 기준에 부합하고 국내 법제 및 경영환경 등을 고려해서 만든 평가모형이라고 합니다. 

 

해당 평가모형을 2단계로 평가하는데 평가하기 앞서 평가를 위한 데이터를 수집을 합니다. 이를 기초 데이터 수집이라고 말하며, 기업공시 내역, 뉴스 등 미디어 자료 외 여러 기관들의 자료를 통하여 데이터를 수집하게 됩니다.

 

KCGS 참조

 

평가방법에는 기본평가와 심화평가과정이 있는데, 기본평가에서는 한국기업지배구조원에서 만든 ESG위험을 최소화하기 위한 시스템이 갖춰진 여부를 평가하는 281개 핵심 평가항목으로 심사하며, 심화평가에서는 기업가치 훼손 우려가 높은 ESG 관련 이슈 여부 검증으로 58개 핵심 평가항목을 심사하고 있습니다. 해당 내용을 통하여 평가를 다시 한번 검증하고 기업에게 피드백 주고 등급을 부여하는 것으로 마무리하고 있습니다.

 

 

 

 

ESG의 평가기업 선정 기준은 KOSPI 상장사, KOSDAQ 150 상장회사, 상장 금융사 및 주요 비상장 금융사, 대기업집단 소속회사 그리고 RI펀드 자문서비스 제공 기관 요청 회사가 포함됩니다. 반대로 제외되는 기업들은 신규 상장회사, 특수목적법인(SPC)등 페이퍼컴퍼니, 그리고 해외 본사를 둔 외국회사입니다. 

 

그렇다면 국내 주요 ESG경영 기업들을 어떻게 알아볼 수 있을까요?

 

 

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4.

국내 주요 ESG경영 기업 리스트와 ESG 관련주 투자방법

 

국내 주요 ESG경영 기업 리스트

 

 

한국기업지배구조원에서 위에서 언급한 평가방법을 통하여 평가받은 등급을 누구나 쉽게 조회가 가능합니다. 이는 한국기업지배구조원의 홈페이지에서 가능합니다.

 

한국기업지배구조원 > ESG평가 > 등급조회

 

관심 있는 기업이 있다면 해당 내역에서 기업들을 조회할 수 있습니다. 한국기업지배구조원에서 평가한 2021 ESG 우수기업으로는 (주)풀무원 대상으로 평가받은 것을 확인할 수 있습니다. 상장을 준비하고 있는 에쓰-오일(주)가 최우수상을 받았으며 우수상으로는 기아, 현대바이오랜드, SK머티리얼즈, DGB금융지주, 그리고 삼성카드가 받았습니다.

 

 

해당 기업들은 ESG 등급에서 A+ 등급을 받은 것이며 환경 사회 지배구조에서 모두 A 이상의 높은 점수를 받았기 때문에 ESG평가에서 상을 받을 수 있었습니다. 내년도 2022년 평가가 궁금하긴 합니다. 

 

ESG 관련주 투자방법

 

ESG 관련주를 찾는 것은 결국 ESG경영을 추구하는 회사들과 같습니다. 위에서 밝힌 ESG경영에서 우수한 성적을 낸 기업들이 결국 ESG 관련주식입니다. 대표적인 예로 품무원, 기아자동차, 삼성카드, SK머트리얼즈 등 ESG에서 우수한 기업들이 결국 ESG관련 주식으로 자리잡을 것입니다. 우수한 평가를 받았다는 것은 결국 우수한 ESG경영을 하고 있다는 의미이기도 합니다.

 

하지만 이런 ESG경영을 참여하고 적극적으로 경영한다고 하여도 시장에서의 성적은 다를 수 있습니다. 단순히 ESG경영에서 우수한 성적을 낸다고해서 재무제표에 반영되는 것은 아니기 때문입니다. 결국 재무적 요소도 같이 봐야만 하는데 이런 부분들을 고려하여 ESG투자에 대해서 관심이 있으시다면 우린 앞서 제가 설명드린 ETF주식들에 대해서 고려해볼 수 있습니다. 

 

대표적으로 KDOEX 200 ESG, KBSTAR ESG 사회책임투자 등 국내외 ESG펀드와 ETF들이 많이 나오고 있습니다. ETF와 펀드에 투자하여 ESG 관련 투자를 한 종목에서의 투자성과를 올리는 것이 아닌 종합적인 가치에 투자함으로써 평균 수익률을 추구하는 방법이 있습니다. ETF 투자에 대해서 궁금하시다면 아래 저의 블로그 URL을 남겨드리니 참고하시기 바랍니다.

 

 

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5.

결론

 

 

결론

 

뉴스에서 ESG라는 언급에 항상 ESG가 중요하다는 것을 공감했지만, 실제로 기업들이 어떻게 평가받는지를 알 수 있는 시간이었습니다. 해당 ESG로 다양한 가치를 창출할 수 있으며, 이를 통하여 투자 결정하는 데 있어 한결 더 쉬운 결정할 수 있을 것 같습니다.

 

앞으로 저 역시도 한 기업에 주식 투자를 하기 전, ESG 평가 조회를 통하여 어떠한 평가를 받고 있는지를 조회할 것입니다. 결국 ESG를 중요시하는 기업들은 지속성과 영속성을 고려하는 기업이라고 생각되며 이는 주주가치를 제고하는 회사 하기 때문입니다. 주주가치를 제고하는 회사만이 결국엔 많은 투자자들을 불러 모을 수 있으며 이는 주식가치의 상승을 제고할 수 있다고 생각합니다. 

 

결국 ESG경영을 평가받는 것은 기업 입장에서 필수적이며, 투자자들에게는 기업들을 평가할 수 있는 또 하나의 지표가 되었습니다. 앞으로 ESG에 대해서 많은 관심을 가져보시는 게 좋을 것 같습니다. 감사합니다.

 

 

 

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