국제유가는 계속 상승할 것인가?

국제유가는 계속 상승할 것인가? 유가 전망 (개인적 견해)

---

 

언론과 해외 뉴스에서는 우크라이나 러시아, 러시아 우크라이나발 전쟁의 데드라인을 2월 16일로 보고 있다. 이에 따라서 모든 뉴스의 초점과 물가 그리고 유가가 급격히 상승한다는 뉴스도 많이 접하고 있다. 지난 10년간 수많은 뉴스들을 접하면서 무엇이 사실이고 정말 그런 사건이 벌어질 것인가에 대한 생각을 했었다. 모든 일련의 사건들을 보면서 느낀 나의 견해는 '빈수레는 항상 요란하다' 라고 생각했었다. 정말 전쟁이 발발할 것인가? 그에 따라 유가는 상승할 것인가? 그것에 대한 개인적 견해를 써보자고 한다.

 

 

 

목차

1. 인플레이션 상승 원인? 에너지를 잘 봐야 한다
2. 금리 인상과 유가의 관계
3. 우크라이나 전쟁? 실화냐?
4. 결론

 

 

반응형

 

1.

인플레이션 상승 원인? 에너지를 잘 봐야한다

 

인플레이션 상승 원인? 에너지를 잘 봐야한다

 

FOMC 주요 의장인 각 주요 연방은행 총재들은 계속해서 인플레이션을 압박하기 위한 메시지를 끊임없이 던지고 있다. 하지만 이런 메시지에 비웃기라도 한 듯 CPI 그리고 인플레이션 지표들은 연이어 최고치를 경신하고 있다. 도대체 무엇이 문제이길래 인플레이션이 급격히 상승하는 것일까? 인플레이션에서 가장 많은 영향을 주는 것은 '에너지' 섹터다. 이 부분은 누구도 부정할 수 없을 것이다. 에너지라고 말을 한다면 누군가 신재생에너지를 말할 수 있으나 아직까지 이곳에서 말하는 에너지는 '석유'와 연동된 상품을 의미한다.

 

 

 

대부분의 상품들은 석유에 민감하거나 아니면 영향을 받게 된다. 쉬운 예로 상품을 배송하기 위해선 택배가 필요하고 택배는 차를 이용한다. 해당 차량은 석유를 통해 에너지를 공급받아서 엔진을 이용한다. 그렇다면 우리가 쓰는 전기는 어떠한가? 당신의 출퇴근용 버스, 자가용은 무엇을 이용하는가? 항공기는? 이렇게 끊임없이 파생되어서 나오는 것이 에너지이다. 물론 전기세는 국내에서는 큰 영향을 받지 않고 있다. 국가 정책으로 한국전력의 가격을 고정적으로 잡아두고 있기 때문이다. 그렇기 때문에 부채와 적자가 계속 늘어나고 있는 것은 누구나 알고 있는 사실이다.

 

해당 상황을 단순히 우리나라 시점에서 보아서 그렇지만 세계의 시점에서 본다면 어떻게 될까? 70억 인구의 하루 생활에 대한 에너지 사용 비율은 실로 어마어마할 것이다. 그것에 대한 유가 사용비율은 더더욱 클 것이다. 그렇다 인플레이션에서 가장 큰 포션을 차지하는 섹터는 바로 에너지다.

 

그 에너지의 대부분 비중을 차지하고 있는 유가가 2020년 3월 마이너스 20불 수준이던 게 현재 90불 수준까지 올라왔다. 정말 어마어마한 수준이다. 당시 4월물 유가가 20불 수준이었는데, 현재 유가와 비교하여 계산한다면 약 4,5배가 증가한 것이다. 그렇다면 현재 인플레이션이 왜 급격히 상승하는지 이해를 하기 싫어도 이해할 수 밖에 없다.

 

 

 

반응형

 

2.

금리 인상과 유가의 관계

 

금리 인상과 유가의 관계

 

유가가 상승한다고 해서 부정적인 의미가 있는 것은 아니다. 유가상승은 전쟁, 투기 등을 제외하면 경제가 활발히 돌아간다는 것이며 유가의 수요가 많아진다는 의미이다. 마찬가지로 금리 인상이 항상 부정적인 측면을 가져오는 것이 아니다. 시중에 풀린 돈들이 다시 원상태로 들어가도록 조절해주는 역할을 하기 때문이다. 항상 적정 금리를 벗어날 때 위기가 발생했지만 그렇다 해서 이번에도 적정금리 이상으로 올라갈 것인가?라고 물어본다면 그렇지 않다고 생각한다.

 

 

만약 적정금리 이상으로 올리는 것을 용이한다면 이는 금융 그리고 경제적 관점보다는 세계 정치와 패권에 관련되어 파생하는 행동과 정치적 판단이라고 생각한다. 하지만 금리 인상을 적정글리 이상으로  올리기 위해선 항상 명분이 필요하다. FOMC 회의는 전 세계가 지켜보고 있는 정말 경제적으로 매우 의미 있는 회의이다. 회의록의 글자 하나를 가지고 다양한 사람들이 다양한 방법으로 해석하기 때문에 FOMC 회의가 금리와 세계 경제에 얼마나 큰 영향을 미치는지 우리는 이해할 수 있다. 적정금리란 경제주체들이 평균적으로 경제생활을 하는 데 있어서 문제가 되지 않는 금리를 말한다. 이 적정금리보다 금리가 높으면 생활비가 줄어들게 되고 투자가 줄어들게 되어 경제가 위축될 수 있다. 그렇기 때문에 명분이 중요하다.

 

지난 40년 과거 차트로 보자면 이자와 WTI 차트의 흐름의 의미가 없어 보이기도 하다. 그렇다 어떻게 보면 유가와 이자율은 크게 연동하지 않는다. 하지만 자세히 보면 유가가 상승할 때 이자도 덩달아서 상승하는 것을 볼 수 있다. 유가가 먼저인가 이자가 먼저인지는 알 수 없다. 하지만 확실한 것은 유가가 상승하면 이자가 상승하는 것이었다. 왜 그럴까? 결국 경제가 좋아지면 유가가 상승하고, 이에 대한 회수를 위해서 금리도 상승하게 된다. 달러 인덱스는 금리의 흐름과 동일하게 흘러가는 것을 알 수 있다.

 

하지만 확실한 것은 금리가 올라간 이후에는 유가도 항상 떨어졌다. 그 이유는 결국 위기가 발생했거나 경제가 위축되었기 때문이다. 결론은 미래의 시점에 금리가 상승함에 따라 경기가 위축될 수 있고 이는 유가가 하락할 가능성이 높다라는 뜻이다. 그 시점이 언제가 될지는 아무도 모른다. 하지만 인플레이션을 잡기 위해 연준은행이 행동에 나선다면 유가 가격 상승폭은 꺽일 가능성이 높다. 반대로 하락할 가능성도 높다. 현재 금리 인상은 예전과 같이 경제의 호황으로 인하여 인상하는 것이 아닌 오로지 인플레이션을 잡기 위해 행동하는 것이기 때문이다.

 

 

 

반응형

 

 

3.

우크라이나 전쟁? 실화냐?

 

러시아는 세계 3위 원유 생산 산유국, 전 세계 교약량의 약 12% 수출

 

우크라이나의 나토 가입에 대해서 러시아는 반발하고 있다. 나토 가입에 러시아는 왜 예민하게 행동하는 것일까라고 생각해보았다. 그동안 러시아 주변 국가들의 나토 가입에는 크게 반응하지 않았던 반면에 우크라이나 나토 가입에는 매우 예민하게 행동하고 있다. 그런데 우크라이나 이슈는 과거에도 여러 차례 있었다. 크림반도 합병하려고 했었고 과거부터 계속해서 우크라이나 견제했었다. 실제로 2014년 크림반도 강제 반영했을 당시에 밀 가격이 폭등하여 한 달 만에 약 70% 이상 상승했었다. 최근 들어 국내 주식시장에서 곡물 관련 주식들이 크게 상승하는 이유를 이점에서 알 수 있다. 그 이유는 러시아와 우크라이나가 '밀' 주요 수출국이기 때문이다. 결국 전쟁으로 인한 파장은 단순히 유가뿐만 아니라 밀 가격에도 포함되어있다.

 

이 부분을 잘 생각해보면 지금과 같이 본인이 전쟁을 한다고 동네방내 시끄럽게 소문냈던 나라가 있을까? 현재 대치전이 진행 중인데 이것이 과연 실제 전쟁을 위한 행동일까? 생각해보면 이번 대치전으로 가장 이득을 보는 쪽은 러시아다. 곡물 가격 상승과 더불어 유가 상승 그리고 천연가스 상승까지 거의 대부분 러시아가 보유하고 있는 자원들이 상승했다. 

 

생각해보면 이번 전쟁은 발발하기보다는 대치전으로서의 의미가 크다고 생각된다. 러시아도 코로나19로 인한 타격이 매우 크다. 결론적으로 이번 대치전을 통해서 걷어들이는 소득이 전쟁을 하는 것보다 더 큰 이익을 가져다줄 수 있다는 의미이다. 러시아가 가장 큰 혜택을 보고 있다면, 앞으로 미국은 이러한 명목을 잘 이용하여 금리 인상할 수 있는 권리를 가질수 있다. 결국 금리 인상은 경제적으로 미국을 더 부강하게 만들어 줄 것이기 때문에 미국 입장에서 대치하는 것이 나쁠 것이 없다고 생각한다.

 

 

반응형

 

4.

결론

 

결론

 

전쟁은 발생할 수 있다. 인간은 때론 감정적이기 때문이다. 하지만 투자자는 항상 이성을 가지고 현명하게 투자해야 한다. 만약 전쟁하지 않는다 했을 때 어떻게 대처할 것이라는 가정 아래 우선 투자 방법을 생각해봐야 한다. 반대로 전쟁이 났을 경우에는 어떠한 투자를 할 것인지도 고려해야 한다. 만약 전쟁이 시작된다면, 유가는 현재보다 더 높은 가격으로 상승할 것이다. 이는 계속해서 높은 인플레이션을 유발할 수밖에 없고, 빅스텝 금리인상이 몇 차례 반복될 것이다. 반대로 전쟁이 발생하지 않는다면 유가는 현재 가격에서 유지하면서, 현 대치전이 누구에게나 익숙해질 때쯤 하락하기 시작할 것이다. 주식시장에 이러한 격언이 있다. 뉴스에 사서 뉴스에 팔아라. 그 뜻을 잘 이해한다면 이번 사태에서 큰 수익률을 낼 수 있을 것이라고 생각된다.

 

 

 

 

 

주식 배당금 완벽히 이해하자 (주식 배당금 세금)

미국주식 해외주식 양도소득세 신고 (해외 주식 세금 계산)

고배당주 LX 인터내셔널 주가 전망 자세히 알아보기

 

송도 힐스테이트 레이크 4차 분양가 분석